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第1219章 规则的力量(1/2)

周不器问:“分成呢?有什么标准?”

里克·埃夫隆瞥他一眼,笑着说:“你这个基金开出来的条件这么好,分成肯定是最高标准。25或者30,都可以。”

业内的惯例,通常25的利润分成就是最高的。极个别业绩特别好的私募,提成可能会高达30。

不过,里克·埃夫隆又说了新的行业现状,“今年对华尔街的市场冲击太大了,变故越大,变化越大。最近我经手了几个项目,都开始寻求提成手法的细分化了。”

周不器这就不懂了,请教道:“这么说?”

里克·埃夫隆笑道:“通常的私募,年化承诺是8,采用的是超额利润分成。即超过8的收益部分才开始分成。通常来讲,年化承诺超过10,就不是超额分成了,而是全利润分成。举个例子,假如你赚了100刀,超额利润分成的模式,是扣除8,在剩下的92刀里分成,比如20的分成,可以赚到18.4美元。如果是全利润分成模式,不需要扣除10或者20的年化收益,100美元全分成,可以赚到20美元。也就是说,并不是承诺的保底年化收益越高,基金管理人赚得就越少,可以有不同的规则设计。现在出现了一种新模式,递进模式。”

“递进?”周不器眉梢一挑,“层层递进?”

里克·埃夫隆道:“私募的玩法千奇百怪,最新的潮流就是层层递进。就像我之前经手的一个案子,产品利益分配低于8收益,基金不参与分成;8-15收益部分,分成20;15-30收益部分,分成40;30-50收益部分,分成50;超过50的收益部分,分成75。”

“75的分成……”

周不器深吸了一口凉气。

靠!

他都觉得自己的思路够狂野了,可人家华尔街大佬根本没当回事。华尔街最不缺的就是疯子,这简直是荒诞。

拿着投资人的钱做投资,赚到钱后,25归投资人,75落在自己的腰包里?饶是周不器胆大妄为,也不敢这么操作。

里克·埃夫隆解释道:“今年的华尔街遇到了很多困境,需要变革和创新。我认为这种层层递进的提成模式,会成为未来私募的主流。你做的这三条红线都挺激进的,不妨尝试一下这种新模式。”

周不器当即拒绝,“不必了,还是用传统模式吧。认知大于事实,投资人的观念才是最重要的。我这个基金拿全额利润的30分成,不过分吧?”

里克·埃夫隆笑道:“当然不过分,你开出的保障条件这么好,20年化承诺、退还管理费、补偿损失,这三条规则,有足够的资格拿到30的固定分成。”

周不器心中有数了,“第三点呢?亏损补偿机制,怎么样?”

市场和常识往往是背道而驰,所以韭菜遍地。

越是高收益,基金规模越小;越是低收益,基金规模越大。换句话说,越是赚钱的生意,越没人做;越是不赚钱的生意,越是被大家挤破了门槛。

收益和风险是对等的。

世界上最大的单体金融资产是美债,总规模高达十万亿美元,因为收益低、风险小。

超过50的收益部分,可以提成75……这样的规则太疯狂了。可想而知,基金经理为了能拿到75的收益,一定会疯狂地加杠杆,不停地玩高风险操作。绝大部分的投资人都不喜欢这样。

私募的规模远远小于公募,业内最有名气的kkr、黑岩等私募巨头,也才管理着300亿美元的资金规模。

其中一个很重要的原因,就是私募风险太大了。

周不器是私募场里的新人。

想要初期就得到市场和投资人的认可,拿到大规模的投资,最重要的一点就是要在常识范围内低风险运作,要绝对地保证投资人利益。

20的保底年化收益有些高,这就意味着没有什么投资人愿意参与进来。为了弥补这个规则弊端,所以要推出保本政策。一旦基金亏钱了,由基金补充上亏损的部分,保证投资人的本金不受损。

连周不器都能想到的模式,华尔街的金融精英们当然早就应用过了。

“可以啊,挺好的。”里克·埃夫隆对这个条款很认可,反正亏损了又不是他出钱,“这三个条款里,这一条是最重要的,也是你这只基金最有吸引力的地方。基金管理者越有担当,就越受投资人追捧。嗯,你是企业家,你应该明白。”

周不器一点也不谦虚,这里是美国人,谦虚会被人误认为是自卑,就非常自信地说:“当然,不管是市场还是社会,都喜欢有担当、负责任的企业家,我就是这样的人。”

里克·埃夫隆点了点头,“不过,你这个亏损赔偿,不会设置止损上限?”

“什么意思?”

“我最近做了一个t的一个项目,有一期基金要募资50亿美元。你也知道,现在市场里风险大,很多闲散资金都不愿意进场,都在观望。为了吸引投资人,基金经理就作出了类似的承诺,他自掏腰包出了5000万美元投进去。如果项目亏损了,先亏损他的部分。”

“啊?”

周不器想骂街,什么时候华尔街的资本家也这么讲良心了?基金亏本了,先紧着基金经理的个人投资去亏,亏完了这5000万美元,再亏投资人的本金。

为了募资,这是舍不得孩子套不住狼了。

里克·埃夫隆道:“5000万美元,也就是1而已。相当于基金方最多承诺补偿1的亏损。你这边呢?不加上限?”

“没必要!”周不器一挥

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